Les bourses africaines sont-elles adaptées à leur objectif ?

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Après plus de 10 ans dans la City de Londres, Aly-Khan Satchu est rentré au Kenya. L’ancien trader au franc-parler a travaillé pour des puissances financières telles que Credit Suisse First Boston, Sumitomo Finance International et ANZ Investment Bank. Il possède maintenant plus d’une décennie d’expérience dans l’investissement dans des sociétés africaines cotées, « Je recherche des opportunités qui vont surperformer », dit-il. « Je recherche spécifiquement des opportunités de croissance dans les entreprises qui se développent au niveau régional, ainsi que des niches où je pense que les actions sont sous-évaluées ».

Equity Bank est l’une de ses préférées. En 2020, la banque commerciale kenyane a annoncé son intention d’approfondir sa portée en République démocratique du Congo, l’un des pays les plus grands et les plus peuplés du continent. Cette année-là, Equity Bank Congo a acquis une participation majoritaire dans la Banque Commerciale du Congo, l’accord était un exemple du dynamisme potentiel des bourses du continent pour catalyser les activités de fusions et acquisitions (M&A) transfrontalières, à l’échelle mondiale, les actions des marchés émergents sont de nouveau à la mode après une année 2022 lamentable. Les investisseurs institutionnels réinvestissent dans la classe d’actifs – mais les marchés boursiers africains y jettent rarement un coup d’œil. Du point de vue des investisseurs occidentaux, le terme fourre-tout « actions des marchés émergents » se concentre principalement sur l’Asie et l’Amérique du Sud, l’indice MSCI Emerging Markets, l’un des indices mondiaux les plus populaires des marchés émergents, comprend des sociétés de 24 pays émergents. Seuls deux d’entre eux se trouvent en Afrique : l’Afrique du Sud et l’Égypte.

Mais les investisseurs institutionnels ne sont pas les seuls à manquer des entreprises de bonne qualité et sous-évaluées. Si les investisseurs particuliers africains veulent créer de la richesse sur le long terme, investir dans des sociétés cotées en bourse en Afrique pourrait faire partie de leur équation. Mais de nombreux Africains de la classe moyenne préfèrent les actifs corporels tels que la propriété et les terres agricoles, le début des années 1990 a été une période importante pour le développement du marché des capitaux en Afrique. La guerre froide venait de se terminer et de nombreux pays commençaient à ouvrir leurs économies aux idées de marché libre.