Depuis près de deux ans, les économies d’Afrique subsaharienne n’ont pas reçu de financement des marchés obligataires internationaux. La semaine dernière, la situation a été positive puisque la Côte d’Ivoire a émis avec succès deux euro-obligations. Cela laisse espérer que la crise du financement et de la dette en Afrique subsaharienne commencera à s’atténuer.
La pandémie de Covid-19, l’incertitude politique provoquée par la guerre en Ukraine, la hausse des prix à l’échelle mondiale et surtout la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et l’appréciation du dollar américain ont provoqué un grave déficit de financement pour les pays africains, parallèlement à la hausse des taux d’intérêt et aux risques accrus dans l’économie mondiale, des rendements élevés ont été obtenus grâce à des investissements à faible risque, par exemple, le rendement des bons du Trésor américain se situe au mieux autour de 5 %, orientant les investissements vers des destinations plus sûres, les flux financiers vers l’Afrique se sont taris, ce qui a posé d’importants défis à de nombreux pays. Aucun financement n’est disponible et, dans le même temps, les dépenses publiques ont augmenté en raison de la pandémie de Covid-19 et de la crise mondiale des prix. Dans le même temps, les coûts du service de la dette ont considérablement augmenté. Dans plusieurs pays africains, le service et l’amortissement de la dette dépassent déjà 50 % des recettes publiques.
Même si le financement du marché n’est pas disponible, les pays africains s’appuient de plus en plus sur les institutions financières internationales, le FMI et la Banque mondiale, dont les prêts ont considérablement augmenté dans les années 2020, l’émission d’euro-obligations par la Côte d’Ivoire est un signal positif indiquant que les investissements commencent à se tourner vers les pays à plus haut risque, atténuant ainsi le manque de financement – du moins pour les pays bénéficiant d’une position économique plus solide – qui dure depuis plusieurs années, l’accès aux marchés financiers et la modération des attentes en matière de rendement seraient extrêmement importants pour de nombreux pays africains, dans la mesure où un nombre record d’euro-obligations émises dans les années 2010 arriveront à échéance entre 2024 et 2032.
