L’attente que des centaines de sociétés dites zombies fassent faillite au cours des prochaines années et pèsent sur l’économie est l’une des principales préoccupations incitant les assureurs à réduire les risques et à facturer des primes plus élevées, une tendance susceptible de se poursuivre à mesure que les défaillances augmentent, a déclaré Swiss Re AG.
Les zombiens – qui manquent de liquidités pour couvrir le coût de leur dette – sont « une bombe à retardement » dont les effets explosifs se feront sentir alors que les gouvernements et les banques centrales retirent les mesures qui les ont aidés à rester en vie pendant la pandémie, Jerome Haegeli, économiste en chef chez l’assureur suisse, a déclaré à Reuters, la sobre prédiction intervient alors que les cours des actions atteignent des records et que l’économie américaine semble se diriger vers une croissance de 6,5% cette année. Pourtant, ces atouts sont illusoires, a déclaré Haegeli, car ils reposent sur un soutien budgétaire et monétaire temporaire.
Haegeli a déclaré que la proportion d’entreprises qui sont des zombies a certainement augmenté pendant la pandémie, alors que les banques centrales inondaient les marchés d’argent et que les gouvernements apportaient un soulagement. Dans le même temps, les faillites d’entreprises américaines ont chuté de 5% en 2020, a déclaré Swiss Re dans un rapport mardi, avant la pandémie, environ 20% des entreprises cotées aux États-Unis et au Royaume-Uni étaient des zombies, et 30% en Australie et au Canada, a déclaré la Banque des règlements internationaux en septembre. À titre de comparaison, les zombies constituaient environ 15 % des sociétés cotées dans 14 économies avancées en 2017 et 4 % avant la crise financière de 2008.
Les assureurs sont prudents car ils prévoient où en sera l’économie dans un an ou plus, a déclaré Haegeli. Ils limitent le risque de souscription, sont plus prudents quant aux allocations d’actifs du portefeuille d’investissement et prennent même des précautions pour assurer les opérations et le risque de la chaîne d’approvisionnement.
« Ils ne se laissent pas berner par l’image à court terme », a déclaré Haegeli. « Si vous regardez le marché aujourd’hui, tout semble parfait. Cependant, il est illusoire de penser que cet environnement peut durer » car « le maintien de la vie » est retiré dans les prochains mois.
