Le mercredi 21 mai 2025, la Banque Africaine de Développement (BAD) a fixé le prix d’une obligation sociale de référence de 1 milliard d’euros à 5 ans, échéant en mai 2030, à Mid-Swaps +28 points de base, équivalent à OBL 2,4 04/30 + 37,2 points de base. La BAD a profité d’un contexte de marché favorable pour revenir sur le marché de l’euro pour la première fois depuis mai 2024, en annonçant une nouvelle obligation sociale de référence mondiale de 5 ans en euros à 13h00 heure britannique (UKT) le mardi 20 mai. Cette transaction représente la première obligation sociale émise sur le marché de l’euro depuis septembre 2022 et dans le cadre du Cadre des obligations durables de la BAD, établi en septembre 2023.
Les chefs de file conjoints de la transaction étaient Barclays, Citi, RBC Capital Markets et UBS. Le carnet d’ordres a été ouvert pour la transaction à 08h08 UKT le mercredi matin, avec une indication de spread de Mid-Swaps +30 points de base. La transaction a suscité une forte demande dès le départ, le carnet d’ordres atteignant plus de 1,9 milliard d’euros (y compris 250 millions d’euros d’intérêt des chefs de file conjoints) au moment de la première mise à jour du carnet à 10h45 UKT. Pour apporter de la clarté aux investisseurs, la BAD a fixé le spread à Mid-Swaps +28 points de base à ce stade, soit 2 points de base de moins que l’indication initiale, et a déterminé la taille finale de l’opération à 1 milliard d’euros. Il a également été communiqué que les carnets d’ordres seraient clos à 11h30 UKT / 12h30 CET.
Le carnet d’ordres final a dépassé 2,2 milliards d’euros (y compris 250 millions d’euros d’intérêt des chefs de file conjoints), avec la participation de plus de 45 investisseurs, démontrant le soutien global et diversifié des investisseurs pour le crédit de la BAD et son mandat de développement. La qualité élevée du carnet d’ordres a permis à la BAD de réaliser confortablement la transaction d’un montant de 1 milliard d’euros. La transaction a été fixée à 14h09 UKT avec un rendement de réoffre de 2,558 % et un prix au comptant de 99,731, représentant un spread de 37,2 points de base par rapport à l’OBL 2,4 04/30.
